蕭條是指經濟活動嚴重且持續的低迷，比衰退更嚴重。衰退很常見，通常持續數月；而蕭條則會持續數年，造成廣泛的苦難。 1930年代的大蕭條就是一個典型的例子。當時美國的失業率高達25%，銀行倒閉，農場被取消抵押贖回權。

是什麼讓經濟衰退與眾不同？深度、持續時間和擴散範圍。產出急劇下降。通貨緊縮往往隨之而來。信貸市場凍結。國際貿易崩潰。政府反應可能遲緩，而他們的失誤可能會使情況變得更糟。例如，《斯穆特-霍利關稅法》提高了貿易壁壘，加劇了全球經濟衰退。

經濟蕭條並不常見。 2008年的金融危機被稱為“大衰退”，而不是“蕭條”，部分原因是政策應對措施阻止了全面崩潰。但風險依然存在。經濟學家研究經濟蕭條，是為了了解如何避免蕭條，以及一旦蕭條來臨該如何擺脫困境。

憂鬱症的特徵

• 國內生產毛額大幅下降
• 失業率極高
• 通貨緊縮或物價下跌
• 銀行倒閉和信貸凍結
• 持續時間長，通常為數年