萧条是指经济活动严重且持续的低迷，比衰退更为严重。衰退很常见，通常持续数月；而萧条则会持续数年，造成广泛的苦难。20世纪30年代的大萧条就是一个典型的例子。当时美国的失业率高达25%，银行倒闭，农场被取消抵押赎回权。

是什么让经济衰退与众不同？深度、持续时间和扩散范围。产出急剧下降。通货紧缩往往随之而来。信贷市场冻结。国际贸易崩溃。政府反应可能迟缓，而他们的失误可能会使情况变得更糟。例如，《斯穆特-霍利关税法》提高了贸易壁垒，加剧了全球经济衰退。

经济萧条并不常见。2008年的金融危机被称为“大衰退”，而非“萧条”，部分原因是政策应对措施阻止了全面崩溃。但风险依然存在。经济学家研究经济萧条，是为了了解如何避免萧条，以及一旦萧条来临该如何摆脱困境。

抑郁症的特征

• 国内生产总值大幅下降
• 失业率极高
• 通货紧缩或物价下跌
• 银行倒闭和信贷冻结
• 持续时间长，通常为数年