Kryzys to poważny i długotrwały spadek aktywności gospodarczej. Jest gorszy niż recesja. Recesje są częste i zazwyczaj trwają miesiącami. Kryzysy trwają latami i powodują powszechne cierpienie. Klasycznym przykładem jest Wielki Kryzys lat 30. XX wieku. Bezrobocie w USA sięgnęło 25%. Banki upadły. Gospodarstwa rolne zostały przejęte przez banki.

Czym różni się depresja? Głębokością, czasem trwania i rozprzestrzenianiem. Produkcja gwałtownie spada. Często pojawia się deflacja. Rynki kredytowe zamarzają. Handel międzynarodowy załamuje się. Rządy mogą reagować powoli, a ich błędy mogą pogorszyć sytuację. Na przykład cło Smoot-Hawleya podniosło bariery handlowe i pogłębiło globalny kryzys.

Kryzysy są rzadkie. Kryzys finansowy z 2008 roku nazwano Wielką Recesją, a nie depresją, po części dlatego, że reakcja polityczna zapobiegła całkowitemu załamaniu. Ryzyko jednak pozostaje. Ekonomiści badają kryzysy, aby dowiedzieć się, jak ich unikać i jak wyjść z kryzysu, jeśli już się pojawi.

Cechy depresji

• Gwałtowny spadek PKB
• Bardzo wysokie bezrobocie
• Deflacja lub spadające ceny
• Upadłości banków i zamrożenie kredytów
• Długi czas trwania, często lata