系統性風險是指一家機構或市場的崩盤可能導致整個金融體係不穩定的風險。它區分了銀行倒閉和銀行體系崩潰之間的差異。小型銀行倒閉只會為客戶帶來損失，而大型銀行倒閉則可能導致信貸凍結、引發擠兌，甚至造成經濟衰退。 2008年的金融危機就是一場系統性事件。雷曼兄弟的倒閉幾乎摧毀了全球金融體系。

系統性風險來自多個方面。規模至關重要。一家「大到不能倒」的銀行構成系統性風險，因為它的倒閉會波及整個系統。關聯性至關重要。如果銀行之間相互借貸和交易，一家銀行的倒閉會將損失傳遞給其他銀行。共同風險敞口至關重要。如果許多銀行持有相同的資產，價格下跌可能會同時衝擊所有銀行。資訊不透明至關重要。如果無人知曉損失由誰承擔，信心就會崩潰。

監理機關致力於控制系統性風險。他們將具有系統重要性的金融機構認定為系統重要性機構，並對其施加更嚴格的資本、流動性和處置要求。他們進行壓力測試，以確保銀行能夠承受嚴重的衝擊。他們要求銀行製定“生前遺囑”，詳細說明在沒有政府救助的情況下，銀行將如何逐步清算。他們也監控影子銀行，因為風險可能在影子銀行轉移到監管範圍之外。

系統性風險無法消除，但可以降低。關鍵在於規則是否夠有力，以及監管機構在問題出現時能否迅速採取行動。