收取租金总额后，扣除空置损失，并支付运营费用。剩余部分即为净运营收入（NOI）。它衡量的是物业在偿还债务和缴纳所得税之前的盈利能力。

净营业收入 (NOI) 是资本化率估值和许多贷款决策的基础。其包含的费用有：房产税、保险、维护、水电煤气费（如由业主支付）和管理费。资本性支出和抵押贷款还款则不包含在内。

准确的净营业收入 (NOI) 需要如实核算空置率和储备金。虚报收入或低估支出会导致 NOI 虚高，从而造成投资溢价。投资者和贷款机构会仔细审查各项构成要素。NOI 随时间推移而增长是投资性房产健康状况良好的最明显标志之一。

估值后续的一切都始于一个可靠的净营业收入。