Die Bruttomieteinnahmen werden vereinnahmt, Leerstandsverluste abgezogen und die Betriebskosten beglichen. Der verbleibende Betrag ist das Netto-Betriebsergebnis (NOI). Es misst die Rentabilität der Immobilie vor Schuldendienst und Ertragssteuern.

Das Netto-Betriebsergebnis (NOI) bildet die Grundlage für die Bewertung der Kapitalisierungsrate und viele Kreditentscheidungen. Zu den berücksichtigten Kosten zählen Grundsteuern, Versicherungen, Instandhaltung, Nebenkosten (sofern vom Eigentümer getragen) und Verwaltungsgebühren. Investitionen in die Immobilie und Hypothekenzahlungen sind nicht enthalten.

Ein korrekter NOI erfordert eine korrekte Buchführung hinsichtlich Leerstand und Rücklagen. Überhöhte Einnahmen oder zu niedrig ausgewiesene Ausgaben führen zu einem irreführend hohen NOI und können Überzahlungen zur Folge haben. Investoren und Kreditgeber prüfen die einzelnen Komponenten daher genauestens. Ein steigender NOI im Zeitverlauf ist eines der deutlichsten Anzeichen für eine rentable Anlageimmobilie.

Alles, was nach der Bewertung erfolgt, beginnt mit einem vertretbaren Netto-Betriebsergebnis.