Собирается валовая арендная плата, вычитаются убытки от простоя, и оплачиваются операционные расходы. В результате получается чистый операционный доход (ЧОД). Он измеряет прибыльность объекта недвижимости до обслуживания долга и уплаты подоходного налога.

Чистый операционный доход (NOI) является основой для оценки стоимости недвижимости и принятия многих кредитных решений. В него входят налоги на недвижимость, страхование, техническое обслуживание, коммунальные услуги (если оплачиваются собственником) и плата за управление. Капитальные улучшения и ипотечные платежи не учитываются.

Для точного расчета чистого операционного дохода (NOI) необходим честный учет вакантных площадей и резервов. Завышенные доходы или заниженные расходы приводят к обманчиво высоким показателям NOI и могут стать причиной переплаты. Инвесторы и кредиторы тщательно изучают все составляющие. Рост NOI с течением времени является одним из самых явных признаков успешной инвестиционной недвижимости.

Все последующие этапы, начиная с оценки стоимости, определяются с учетом возможности сохранения стабильного уровня чистой операционной прибыли.