Os alugueres brutos são recebidos, as perdas por desocupação são subtraídas e as despesas operacionais são pagas. O que resta é a receita operacional líquida, ou NOI. Mede a rentabilidade do imóvel antes do serviço da dívida e do pagamento do imposto sobre o rendimento.

O NOI (Rendimento Operacional Líquido) é a base para as avaliações da taxa de capitalização e para muitas decisões de empréstimo. As despesas incluídas são os impostos sobre o património, seguros, manutenção, serviços públicos (se pagos pelo proprietário) e taxas de gestão. As melhorias de capital e os pagamentos de hipoteca estão excluídos.

Para obter um NOI preciso, é necessário contabilizar honestamente a taxa de desocupação e as reservas. Receitas inflacionadas ou despesas subestimadas geram um NOI enganosamente elevado e podem levar a pagamentos excessivos. Os investidores e financiadores examinam minuciosamente os componentes. O aumento do NOI ao longo do tempo é um dos sinais mais claros de um imóvel de investimento saudável.

Tudo o que vem depois da avaliação começa com um resultado operacional líquido sustentável.