De bruto huurinkomsten worden geïnd, de leegstandsverliezen worden afgetrokken en de exploitatiekosten worden betaald. Wat overblijft is het netto-exploitatieresultaat, ofwel NOI. Dit meet de winstgevendheid van het vastgoed vóór aftrek van schulden en inkomstenbelasting.

De netto-exploitatieopbrengst (NOI) vormt de basis voor de waardering van het rendement en veel kredietbeslissingen. De inbegrepen kosten zijn onroerendgoedbelasting, verzekeringen, onderhoud, nutsvoorzieningen (indien betaald door de eigenaar) en beheerkosten. Kapitaalverbeteringen en hypotheekbetalingen zijn uitgesloten.

Een nauwkeurige netto-exploitatieopbrengst (NOI) vereist een eerlijke boekhouding van leegstand en reserves. Opgeblazen inkomsten of onderschatte uitgaven leiden tot een misleidend hoge NOI en kunnen leiden tot overbetaling. Investeerders en kredietverstrekkers bestuderen de componenten nauwlettend. Een stijgende NOI in de loop der tijd is een van de duidelijkste tekenen van een gezonde beleggingsportefeuille.

Alles wat volgt op de waardering begint met een verdedigbaar netto bedrijfsresultaat.