En investerare modellerar alla pengar som går in i en fastighet och alla pengar som kommer ut över flera år, och beräknar sedan diskonteringsräntan som gör nuvärdet noll. Den räntan är den interna avkastningen, eller IRR. Den uttrycker investeringens årliga avkastning.

IRR tar hänsyn till tidpunkten för kassaflöden, vilket gör den mer omfattande än enkel kontant-på-kassa-avkastning. Den är känslig för noggrannheten i prognoser för hyror, kostnader, finansiering och försäljningspris. Små förändringar i antaganden om utgång kan påverka IRR avsevärt.

Investerare använder IRR för att rangordna affärer och jämföra fastigheter med andra tillgångsslag. Eftersom det är en uppskattning baserad på framtida antaganden bör den stresstestas under olika scenarier. En hög beräknad IRR är endast attraktiv om antagandena bakom den är realistiska.

• Årlig avkastning med hänsyn till tidpunkten för kassaflöden
• Löser ut den ränta som sätter nuvärdesvärdet till noll
• Känslig för antaganden om utgång och operativa kostnader
• Används för att jämföra investeringsmöjligheter