Un investisseur modélise l'ensemble des flux de trésorerie entrants et sortants d'un bien immobilier sur plusieurs années, puis détermine le taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette. Ce taux correspond au taux de rendement interne (TRI), qui exprime le rendement annualisé de l'investissement.

Le TRI tient compte du calendrier des flux de trésorerie, ce qui le rend plus complet que le simple rendement des capitaux investis. Il est sensible à la précision des projections relatives aux loyers, aux charges, au financement et au prix de vente. De légères variations dans les hypothèses de sortie peuvent avoir un impact significatif sur le TRI.

Les investisseurs utilisent le TRI pour classer les opérations et comparer l'immobilier à d'autres classes d'actifs. Étant donné qu'il s'agit d'une estimation basée sur des hypothèses futures, il convient de la tester dans différents scénarios. Un TRI prévisionnel élevé n'est intéressant que si les hypothèses sous-jacentes sont réalistes.

• Rendement annualisé tenant compte du calendrier des flux de trésorerie
• Détermine le taux qui annule la VAN.
• Sensible aux hypothèses de sortie et d'exploitation
• Utilisé pour comparer les opportunités d'investissement