Un inversor modela todos los ingresos y egresos de una propiedad a lo largo de varios años, y luego calcula la tasa de descuento que hace que el valor actual neto sea cero. Esa tasa es la tasa interna de retorno (TIR), que expresa la rentabilidad anualizada de la inversión.

La TIR considera el momento en que se producen los flujos de efectivo, lo que la hace más completa que el simple retorno sobre el efectivo invertido. Es sensible a la precisión de las proyecciones de alquileres, gastos, financiación y precio de venta. Pequeños cambios en las hipótesis de salida pueden modificar significativamente la TIR.

Los inversores utilizan la TIR para clasificar las operaciones y comparar el sector inmobiliario con otras clases de activos. Dado que se trata de una estimación basada en supuestos futuros, debe someterse a pruebas de estrés bajo diferentes escenarios. Una TIR proyectada elevada solo resulta atractiva si los supuestos en los que se basa son realistas.

• Rentabilidad anualizada considerando el momento de los flujos de efectivo
• Resuelve para la tasa que hace que el VAN sea cero.
• Sensible a las hipótesis de salida y de funcionamiento.
• Se utiliza para comparar oportunidades de inversión.