En investor modellerer alle pengene som går inn i en eiendom og alle pengene som kommer ut over flere år, og løser deretter ut diskonteringsrenten som gjør nåverdien null. Denne renten er internrenten, eller IRR. Den uttrykker den annualiserte avkastningen på investeringen.

IRR tar hensyn til tidspunktet for kontantstrømmer, noe som gjør den mer omfattende enn enkel kontant-på-kontant-avkastning. Den er følsom for nøyaktigheten av prognoser for leie, utgifter, finansiering og salgspris. Små endringer i exit-forutsetninger kan svinge IRR betydelig.

Investorer bruker IRR til å rangere avtaler og sammenligne eiendom med andre aktivaklasser. Fordi det er et estimat basert på fremtidige antagelser, bør det stresstestes under ulike scenarier. En høy anslått IRR er bare attraktiv hvis forutsetningene bak den er realistiske.

• Annualisert avkastning tatt hensyn til tidspunktet for kontantstrømmer
• Løser for satsen som setter nåverdi til null
• Sensitiv for avslutnings- og driftsforutsetninger
• Brukes til å sammenligne investeringsmuligheter