投資家は、不動産への投資額と売却額を数年にわたってモデル化し、正味現在価値がゼロになる割引率を求めます。この割引率が内部収益率（IRR）であり、投資の年率換算利回りを表します。

IRRはキャッシュフローのタイミングを考慮するため、単純なキャッシュ・オン・キャッシュ・リターンよりも包括的な指標です。ただし、賃料、経費、資金調達、売却価格の予測精度に大きく左右されます。出口戦略の前提条件がわずかに変化するだけでも、IRRは大きく変動する可能性があります。

投資家は、不動産投資案件の格付けや、他の資産クラスとの比較にIRR（内部収益率）を用います。IRRは将来の仮定に基づく推定値であるため、様々なシナリオの下でストレステストを行う必要があります。高い予測IRRは、その根拠となる仮定が現実的である場合にのみ魅力的です。

• キャッシュフローのタイミングを考慮した年率利回り
• NPVをゼロにする利率を求める
• 出口戦略および運営上の前提条件に敏感
• 投資機会を比較するために使用されます