Een investeerder modelleert alle geldstromen die in een vastgoedobject worden geïnvesteerd en alle geldstromen die er over een periode van meerdere jaren weer uitkomen, en berekent vervolgens de disconteringsvoet waarbij de netto contante waarde nul is. Die disconteringsvoet is het interne rendement, ofwel IRR. Het geeft het jaarlijkse rendement van de investering weer.

De interne rendementsvoet (IRR) houdt rekening met de timing van de kasstromen, waardoor deze een completer beeld geeft dan een eenvoudige cash-on-cash return. De IRR is gevoelig voor de nauwkeurigheid van de prognoses voor huurinkomsten, kosten, financiering en verkoopprijs. Kleine wijzigingen in de exit-aannames kunnen de IRR aanzienlijk beïnvloeden.

Beleggers gebruiken het interne rendement (IRR) om deals te rangschikken en vastgoed te vergelijken met andere activaklassen. Omdat het een schatting is gebaseerd op toekomstige aannames, moet het worden getoetst aan verschillende scenario's. Een hoog geprojecteerd IRR is alleen aantrekkelijk als de onderliggende aannames realistisch zijn.

• Geannualiseerd rendement rekening houdend met de timing van de kasstromen
• Berekent de rentevoet waarbij de netto contante waarde (NCW) nul is.
• Gevoelig voor exit- en operationele aannames.
• Wordt gebruikt om investeringsmogelijkheden te vergelijken.