Um imóvel para investimento gera rendimentos de arrendamento, enquanto a sua componente de construção também é deduzida anualmente para efeitos fiscais. Esta dedução anual é chamada de depreciação. As regras fiscais permitem que os proprietários recuperem o custo do imóvel ao longo de um período de recuperação predefinido.

Os imóveis residenciais para arrendamento são geralmente depreciados ao longo de 27,5 anos; os comerciais, ao longo de 39 anos. O terreno em si não é depreciável. A depreciação reduz o imposto sobre o rendimento sem exigir um desembolso de caixa, melhorando o fluxo de caixa após impostos. Quando o imóvel é vendido, a depreciação acumulada é recuperada e tributada.

Os estudos de segregação de custos podem acelerar a depreciação ao identificar componentes com uma vida útil mais curta. As regras de atividades passivas e outras limitações podem restringir a quantidade de depreciação que um proprietário pode utilizar num determinado ano. Os contadores acompanham os números; os proprietários beneficiam desta proteção.

A depreciação é uma das poucas formas pelas quais um imóvel pode perder valor no papel enquanto ganha valor no mercado.