期货合约是指买卖双方约定在未来特定日期以特定价格买卖某种资产的协议。双方均有义务完成交易。合约中会明确规定标的资产、数量、价格和交割日期。期货在交易所进行交易，并且经过标准化处理，因此具有良好的流动性。套期保值者利用期货来管理风险，而投机者则利用期货来押注价格走势。

期货起源于农业。农民希望在收获前锁定农作物价格，买家则希望确保供应。芝加哥期货交易所于1848年正式确立了这一制度。如今，期货涵盖商品、货币、利率和股票指数。大多数合约以现金结算，而非实物交割。农民很少会交付5000蒲式耳的玉米，交易员也很少会实际接收1000桶石油。合约会在到期前平仓。

期货交易利用杠杆。交易者通常需要缴纳少量保证金，一般为合约价值的5%至15%。杠杆会放大盈亏。价格1%的波动就可能导致保证金10%的盈亏。这使得期货交易对经验不足的交易者来说风险较高。但期货交易对于管理农业、能源和金融领域的风险也至关重要。同一种工具可以同时用于这两种用途。

关键术语

• 基础资产
• 截止日期
• 保证金要求
• 按市价计价
• 现金结算与货到付款