वायदा अनुबंध किसी परिसंपत्ति को एक निश्चित भविष्य की तिथि पर एक निश्चित कीमत पर खरीदने या बेचने का समझौता होता है। दोनों पक्ष लेन-देन पूरा करने के लिए बाध्य होते हैं। अनुबंध में परिसंपत्ति, मात्रा, कीमत और वितरण तिथि निर्दिष्ट होती है। वायदा का व्यापार एक्सचेंजों पर होता है और यह मानकीकृत होता है, जिससे यह तरल होता है। इसका उपयोग जोखिम प्रबंधन के लिए हेजर द्वारा और मूल्य में उतार-चढ़ाव पर दांव लगाने के लिए सट्टेबाजों द्वारा किया जाता है।

इसकी उत्पत्ति कृषि से हुई। किसान फसल कटाई से पहले ही कीमतों को तय करना चाहते थे। खरीदार आपूर्ति सुनिश्चित करना चाहते थे। शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड ने 1848 में इसे औपचारिक रूप दिया। आज, वायदा बाजार में वस्तुएं, मुद्राएं, ब्याज दरें और शेयर सूचकांक शामिल हैं। अधिकांश अनुबंधों का निपटान नकद में होता है, न कि भौतिक रूप से माल की आपूर्ति करके। एक किसान शायद ही कभी 5,000 बुशेल मक्का की आपूर्ति करता है। एक व्यापारी शायद ही कभी 1,000 बैरल तेल का अधिग्रहण करता है। अनुबंध की समय सीमा समाप्त होने से पहले ही उसे बंद कर दिया जाता है।

फ्यूचर्स में लीवरेज का इस्तेमाल होता है। ट्रेडर एक छोटा मार्जिन जमा करता है, जो अक्सर कॉन्ट्रैक्ट के मूल्य का 5 से 15 प्रतिशत होता है। यह लीवरेज लाभ और हानि को कई गुना बढ़ा देता है। कीमत में 1 प्रतिशत की वृद्धि से मार्जिन पर 10 प्रतिशत का लाभ या हानि हो सकती है। इसी वजह से फ्यूचर्स में अनुभवहीन ट्रेडर्स के लिए जोखिम रहता है। हालांकि, कृषि, ऊर्जा और वित्त क्षेत्रों में जोखिम प्रबंधन के लिए फ्यूचर्स बहुत जरूरी हैं। एक ही उपकरण इन दोनों उद्देश्यों को पूरा करता है।

महत्वपूर्ण पदों

• बुनियादी संपत्ति
• समाप्ति तिथि
• सीमांत आवश्यकताएं
• मार्क-टू-मार्केट
• नकद निपटान बनाम वितरण