Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια συμφωνία αγοράς ή πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη τιμή σε μια συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία. Και τα δύο μέρη υποχρεούνται να ολοκληρώσουν τη συναλλαγή. Το συμβόλαιο καθορίζει το περιουσιακό στοιχείο, την ποσότητα, την τιμή και την ημερομηνία παράδοσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια και είναι τυποποιημένα, γεγονός που τα καθιστά ρευστά. Χρησιμοποιούνται από τους hedgers για τη διαχείριση του κινδύνου και από τους κερδοσκόπους για να στοιχηματίζουν στις κινήσεις των τιμών.

Η προέλευση είναι γεωργική. Οι αγρότες ήθελαν να κλειδώσουν τις τιμές των καλλιεργειών πριν από τη συγκομιδή. Οι αγοραστές ήθελαν να εξασφαλίσουν την προσφορά. Το Συμβούλιο Εμπορίου του Σικάγο επισημοποίησε αυτό το 1848. Σήμερα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλύπτουν εμπορεύματα, νομίσματα, επιτόκια και χρηματιστηριακούς δείκτες. Τα περισσότερα συμβόλαια διευθετούνται με μετρητά και όχι με φυσική παράδοση. Ένας αγρότης σπάνια παραδίδει 5.000 μπούσελ καλαμποκιού. Ένας έμπορος σπάνια αποκτά στην κατοχή του 1.000 βαρέλια πετρελαίου. Το συμβόλαιο κλείνει πριν από τη λήξη.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούν μόχλευση. Ένας trader καταγράφει ένα μικρό περιθώριο κέρδους, συχνά 5 έως 15 τοις εκατό της αξίας του συμβολαίου. Αυτή η μόχλευση ενισχύει τα κέρδη και τις ζημίες. Μια μεταβολή της τιμής κατά 1 τοις εκατό μπορεί να προκαλέσει κέρδος ή ζημία 10 τοις εκατό στο περιθώριο. Αυτό καθιστά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επικίνδυνα για τους άπειρους traders. Είναι επίσης απαραίτητα για τη διαχείριση του κινδύνου στη γεωργία, την ενέργεια και τα χρηματοοικονομικά. Το ίδιο εργαλείο εξυπηρετεί και τους δύο σκοπούς.

Βασικοί όροι

• Υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο
• Ημερομηνία λήξης
• Απαίτηση περιθωρίου
• Απόδοση βάσει αγοράς
• Εξόφληση μετρητών έναντι παράδοσης