عقد المشتقات هو اتفاق لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي محدد. يلتزم كلا الطرفين بإتمام الصفقة. يحدد العقد الأصل والكمية والسعر وتاريخ التسليم. تُتداول عقود المشتقات في البورصات وتخضع لمعايير موحدة، مما يجعلها سائلة. يستخدمها المضاربون لإدارة المخاطر، ويستخدمها المستثمرون للمضاربة على تحركات الأسعار.

تعود أصول العقود الآجلة إلى القطاع الزراعي. فقد سعى المزارعون إلى تثبيت أسعار محاصيلهم قبل الحصاد، بينما أراد المشترون تأمين الإمدادات. وقد قام مجلس شيكاغو للتجارة بإضفاء الطابع الرسمي على هذا النظام عام ١٨٤٨. واليوم، تشمل العقود الآجلة السلع والعملات وأسعار الفائدة ومؤشرات الأسهم. ويتم تسوية معظم العقود نقدًا بدلًا من التسليم الفعلي. فنادرًا ما يُسلّم المزارع ٥٠٠٠ بوشل من الذرة، ونادرًا ما يتسلم التاجر ١٠٠٠ برميل من النفط. ويُغلق العقد قبل تاريخ انتهاء صلاحيته.

تستخدم العقود الآجلة الرافعة المالية. يضع المتداول هامشًا صغيرًا، غالبًا ما يتراوح بين 5 و15% من قيمة العقد. تُضخّم هذه الرافعة الأرباح والخسائر. فمثلاً، قد تُؤدي حركة سعرية بنسبة 1% إلى ربح أو خسارة بنسبة 10% على الهامش. وهذا ما يجعل العقود الآجلة محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمتداولين عديمي الخبرة. كما أنها ضرورية لإدارة المخاطر في قطاعات الزراعة والطاقة والتمويل، حيث تُستخدم الأداة نفسها لكلا الغرضين.

المصطلحات الرئيسية

• الأصول الأساسية
• تاريخ انتهاء الصلاحية
• متطلبات الهامش
• التقييم وفقًا لسعر السوق
• التسوية النقدية مقابل التسليم