Futures kontrakt je dohoda o koupi nebo prodeji aktiva za určitou cenu k určitému budoucímu datu. Obě strany jsou povinny transakci dokončit. Smlouva specifikuje aktivum, množství, cenu a datum dodání. Futures kontrakty se obchodují na burzách a jsou standardizované, což je činí likvidními. Používají je hedgeři k řízení rizik a spekulanti k sázení na cenové pohyby.

Původ je zemědělský. Farmáři chtěli zafixovat ceny plodin před sklizní. Kupující si chtěli zajistit dodávky. Chicagská obchodní burza to formalizovala v roce 1848. Dnes futures kontrakty zahrnují komodity, měny, úrokové sazby a akciové indexy. Většina kontraktů je vypořádávána v hotovosti, nikoli fyzickým dodáním. Farmář zřídka dodá 5 000 bušlů kukuřice. Obchodník zřídka získá 1 000 barelů ropy. Kontrakt je uzavřen před vypršením platnosti.

Futures využívají pákový efekt. Obchodník vkládá malou marži, často 5 až 15 procent hodnoty kontraktu. Tato páka zesiluje zisky a ztráty. Pohyb ceny o 1 procento může vést k 10% zisku nebo ztrátě na marži. To činí futures rizikovými pro nezkušené obchodníky. Jsou také nezbytné pro řízení rizik v zemědělství, energetice a financích. Stejný nástroj slouží oběma účelům.

Klíčové pojmy

• Podkladové aktivum
• Datum spotřeby
• Požadovaná marže
• Oceňování podle tržní ceny
• Platba v hotovosti vs. doručení