Kontrak berjangka adalah perjanjian untuk membeli atau menjual aset dengan harga tertentu pada tanggal tertentu di masa mendatang. Kedua pihak berkewajiban untuk menyelesaikan transaksi tersebut. Kontrak tersebut menentukan aset, kuantitas, harga, dan tanggal pengiriman. Kontrak berjangka diperdagangkan di bursa dan distandarisasi, yang membuatnya likuid. Kontrak berjangka digunakan oleh pelaku lindung nilai untuk mengelola risiko dan oleh spekulan untuk bertaruh pada pergerakan harga.

Asal usulnya adalah pertanian. Petani ingin mengunci harga hasil panen sebelum panen. Pembeli ingin mengamankan pasokan. Bursa Perdagangan Chicago (Chicago Board of Trade) memformalkan hal ini pada tahun 1848. Saat ini, kontrak berjangka mencakup komoditas, mata uang, suku bunga, dan indeks saham. Sebagian besar kontrak diselesaikan secara tunai, bukan dengan pengiriman fisik. Seorang petani jarang mengirimkan 5.000 gantang jagung. Seorang pedagang jarang mengambil alih 1.000 barel minyak. Kontrak ditutup sebelum jatuh tempo.

Kontrak berjangka menggunakan leverage. Seorang trader menyetorkan margin kecil, seringkali 5 hingga 15 persen dari nilai kontrak. Leverage tersebut memperbesar keuntungan dan kerugian. Pergerakan harga 1 persen dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian 10 persen pada margin. Hal ini membuat kontrak berjangka berisiko bagi trader yang kurang berpengalaman. Kontrak berjangka juga penting untuk mengelola risiko di bidang pertanian, energi, dan keuangan. Alat yang sama dapat digunakan untuk kedua tujuan tersebut.

Istilah-istilah kunci

• Aset yang mendasarinya
• Kedaluwarsa
• Persyaratan margin
• Penilaian berdasarkan harga pasar
• Pembayaran tunai vs. pengiriman