En futureskontrakt er en avtale om å kjøpe eller selge et aktivum til en bestemt pris på en bestemt fremtidig dato. Begge parter er forpliktet til å fullføre transaksjonen. Kontrakten spesifiserer aktivumet, mengden, prisen og leveringsdatoen. Futures handles på børser og er standardiserte, noe som gjør dem likvide. De brukes av hedgere for å håndtere risiko og av spekulanter for å vedde på prisbevegelser.

Opprinnelsen er landbruksrelatert. Bønder ønsket å låse prisene på avlinger før innhøsting. Kjøpere ønsket å sikre forsyninger. Chicago Board of Trade formaliserte dette i 1848. I dag dekker futures råvarer, valutaer, renter og aksjeindekser. De fleste kontrakter gjøres opp kontant i stedet for fysisk levering. En bonde leverer sjelden 5000 bushels mais. En handelsmann tar sjelden besittelse av 1000 fat olje. Kontrakten avsluttes før utløp.

Futures bruker gearing. En trader legger inn en liten margin, ofte 5 til 15 prosent av kontraktens verdi. Denne gearingen forsterker gevinster og tap. En prisbevegelse på 1 prosent kan gi en gevinst eller et tap på 10 prosent på marginen. Dette gjør futures risikable for uerfarne tradere. De er også viktige for å håndtere risiko innen landbruk, energi og finans. Det samme verktøyet tjener begge formål.

Nøkkelord

• Underliggende aktivum
• Utløpsdato
• Marginkrav
• Markedsverdi
• Kontantoppgjør kontra levering