En futureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge et aktiv til en bestemt pris på en bestemt fremtidig dato. Begge parter er forpligtet til at gennemføre transaktionen. Kontrakten specificerer aktivet, mængden, prisen og leveringsdatoen. Futures handles på børser og er standardiserede, hvilket gør dem likvide. De bruges af hedgers til at styre risiko og af spekulanter til at satse på prisbevægelser.

Oprindelsen er landbrugsmæssig. Landmændene ønskede at fastlåse priserne på afgrøder før høst. Køberne ønskede at sikre forsyningen. Chicago Board of Trade formaliserede dette i 1848. I dag dækker futures råvarer, valutaer, renter og aktieindeks. De fleste kontrakter afregnes kontant i stedet for fysisk levering. En landmand leverer sjældent 5.000 skæpper majs. En erhvervsdrivende tager sjældent 1.000 tønder olie i besiddelse. Kontrakten lukkes før udløb.

Futures bruger gearing. En trader stiller en lille margin, ofte 5 til 15 procent af kontraktens værdi. Denne gearing forstærker gevinster og tab. En prisbevægelse på 1 procent kan give en gevinst eller et tab på 10 procent på marginen. Dette gør futures risikable for uerfarne tradere. De er også afgørende for risikostyring inden for landbrug, energi og finans. Det samme værktøj tjener begge formål.

Nøgleord

• Underliggende aktiv
• Udløbsdato
• Marginkrav
• Mark-til-marked
• Kontant afregning vs. levering