Vadeli işlem sözleşmesi, belirli bir gelecekteki tarihte belirli bir fiyattan bir varlığı satın alma veya satma anlaşmasıdır. Her iki taraf da işlemi tamamlamakla yükümlüdür. Sözleşme, varlığı, miktarı, fiyatı ve teslim tarihini belirtir. Vadeli işlemler borsalarda işlem görür ve standartlaştırılmış oldukları için likittirler. Risk yönetimi için korunma amaçlı işlem yapanlar ve fiyat hareketleri üzerine bahis oynamak için spekülatörler tarafından kullanılırlar.

Kökenleri tarımsaldır. Çiftçiler hasattan önce ürün fiyatlarını sabitlemek istiyorlardı. Alıcılar ise arzı güvence altına almak istiyorlardı. Chicago Ticaret Borsası bunu 1848'de resmileştirdi. Bugün vadeli işlemler emtiaları, para birimlerini, faiz oranlarını ve borsa endekslerini kapsıyor. Çoğu sözleşme fiziksel teslimat yerine nakit olarak ödenir. Bir çiftçi nadiren 5.000 kile mısır teslim eder. Bir tüccar nadiren 1.000 varil petrolün mülkiyetini alır. Sözleşme vade bitiminden önce kapatılır.

Vadeli işlemler kaldıraç kullanır. Bir yatırımcı, genellikle sözleşme değerinin %5 ila %15'i arasında küçük bir teminat yatırır. Bu kaldıraç, kazançları ve kayıpları artırır. %1'lik bir fiyat hareketi, teminatta %10'luk bir kazanç veya kayıp yaratabilir. Bu durum, vadeli işlemleri deneyimsiz yatırımcılar için riskli hale getirir. Ayrıca tarım, enerji ve finans sektörlerinde risk yönetimi için de önemlidirler. Aynı araç her iki amaca da hizmet eder.

Anahtar terimler

• Temel varlık
• Son kullanma tarihi
• Teminat gereksinimi
• Piyasa değerine göre değerlendirme
• Nakit ödeme mi yoksa teslimat mı?