先物契約とは、特定の将来の日付に特定の価格で資産を売買することを約束する契約です。両当事者は取引を完了する義務を負います。契約には、資産、数量、価格、および受渡日が明記されます。先物取引は取引所で行われ、標準化されているため流動性が高いのが特徴です。先物取引は、リスク管理を行うヘッジャーや、価格変動に賭ける投機家によって利用されています。

その起源は農業にある。農家は収穫前に作物の価格を固定したいと考え、買い手は供給を確保したいと考えていた。シカゴ商品取引所は1848年にこれを正式に制度化した。今日、先物取引は商品、通貨、金利、株価指数などを対象としている。ほとんどの契約は現物引き渡しではなく現金で決済される。農家が5,000ブッシェルのトウモロコシを実際に引き渡すことは稀であり、トレーダーが1,000バレルの石油を実際に引き取ることも稀である。契約は満期前に決済される。

先物取引はレバレッジを利用します。トレーダーは契約金額の5～15％程度の少額の証拠金を預け入れます。このレバレッジによって利益と損失が拡大します。価格が1％変動するだけで、証拠金では10％の利益または損失が生じる可能性があります。そのため、経験の浅いトレーダーにとって先物取引はリスクが高いと言えます。しかし、農業、エネルギー、金融分野におけるリスク管理においても、先物取引は不可欠なツールです。同じツールが両方の目的に利用されているのです。

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• 基礎となる資産
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