Otomatik piyasa yapıcı, varlıkları emir defteri yerine bir formülle fiyatlandırır. İşleminizin diğer tarafında alıcı yoktur. Bir token havuzuna karşı işlem yaparsınız. Havuz, iki varlığın rezervlerini tutar ve matematiksel bir kural, aralarındaki oran değiştikçe fiyatı ayarlar. Uniswap, sabit çarpım formülünü popüler hale getirdi: x çarpı y eşittir k. Birisi A Token'ını satın aldığında, havuza B Token'ını ekler. A Token'ı daha kıt hale gelir, bu nedenle fiyatı yükselir. Formül gerisini halleder.

Likidite sağlayıcıları, havuza her iki token'dan da eşit değerde para yatırır ve işlem ücretlerinden pay alırlar. Karşılığında, geçici bir kayıp üstlenirler. Bir token'ın fiyatı diğerine karşı keskin bir şekilde hareket ederse, sağlayıcı, token'ları elinde tutmuş olsaydı elde edeceğinden daha az değere sahip olur. Havuz otomatik olarak yeniden dengelenir ve bu yeniden dengeleme, sağlayıcının çıkarlarına aykırı olabilir.

AMM'nin ödünleşmeleri

• Her zaman açık — karşı tarafı beklemenize gerek yok.
• İzin gerektirmez — herkes likidite sağlayabilir.
• Saklama hakkı olmayan — fonlarınızın kontrolü sizde kalır.
• Geçici kayıp — fiyat farklılaşması tedarikçilere zarar veriyor
• MEV riski — botlar halka açık mempool'larda işlemleri önceden gerçekleştiriyor

AMM'ler merkeziyetsiz ticareti pratik hale getirdi. Ancak aynı zamanda para kaybetmenin yeni yollarını da yarattılar.