Un market maker automat stabilește prețul activelor folosind o formulă în loc de un registru de comenzi. Nu există niciun cumpărător de cealaltă parte a tranzacției tale. Tranzacționezi împotriva unui grup de token-uri. Grupul deține rezerve pentru două active, iar o regulă matematică ajustează prețul pe măsură ce raportul dintre ele se modifică. Uniswap a popularizat formula produsului constant: x ori y egal cu k. Când cineva cumpără Token-ul A, adaugă Token-ul B la grup. Token-ul A devine mai rar, deci prețul său crește. Formula se ocupă de restul.

Furnizorii de lichiditate depun valori egale ale ambelor token-uri în pool și câștigă o parte din comisioanele de tranzacționare. În schimb, își asumă pierderi temporare. Dacă prețul unui token se modifică brusc față de celălalt, furnizorul ajunge să aibă o valoare mai mică decât dacă ar fi deținut pur și simplu token-urile. Pool-ul se reechilibrează automat, iar această reechilibrare poate funcționa împotriva interesului furnizorului.

Compromisurile AMM

• Întotdeauna deschis — nu este nevoie să așteptați o contraparte
• Fără permisiune — oricine poate oferi lichiditate
• Fără custodie — păstrați controlul asupra fondurilor dumneavoastră
• Pierdere temporară — divergența de prețuri dăunează furnizorilor
• Riscul MEV — boții efectuează tranzacții în avans pe mempool-uri publice

AMM-urile au făcut tranzacționarea descentralizată practică. De asemenea, au creat noi modalități de a pierde bani.