एक स्वचालित मार्केट मेकर ऑर्डर बुक के बजाय एक फॉर्मूले के आधार पर एसेट्स की कीमत तय करता है। आपके ट्रेड के दूसरी तरफ कोई खरीदार नहीं होता। आप टोकन के एक पूल के साथ ट्रेड करते हैं। पूल में दो एसेट्स का भंडार होता है, और एक गणितीय नियम उनके बीच अनुपात में बदलाव के अनुसार कीमत को समायोजित करता है। यूनिस्वैप ने स्थिर गुणनफल फॉर्मूले को लोकप्रिय बनाया: x गुना y बराबर k। जब कोई टोकन A खरीदता है, तो वह टोकन B को पूल में जोड़ता है। टोकन A दुर्लभ हो जाता है, इसलिए इसकी कीमत बढ़ जाती है। बाकी का काम फॉर्मूला संभाल लेता है।

लिक्विडिटी प्रोवाइडर दोनों टोकनों की बराबर मात्रा पूल में जमा करते हैं और ट्रेडिंग फीस का एक हिस्सा कमाते हैं। इसके बदले में, उन्हें अस्थाई नुकसान उठाना पड़ता है। यदि एक टोकन की कीमत दूसरे के मुकाबले तेजी से बढ़ती है, तो प्रोवाइडर को टोकन रखने की तुलना में कम मूल्य प्राप्त होता है। पूल स्वचालित रूप से पुनर्संतुलित होता है, और यह पुनर्संतुलन प्रोवाइडर के हित के विरुद्ध भी हो सकता है।

एएमएम ट्रेड-ऑफ

• हमेशा खुला रहता है — प्रतिपक्ष की प्रतीक्षा करने की आवश्यकता नहीं है
• बिना अनुमति के — कोई भी तरलता प्रदान कर सकता है
• गैर-अभिरक्षित — आपके धन पर आपका नियंत्रण बना रहता है
• अस्थायी नुकसान — कीमतों में अंतर से प्रदाताओं को नुकसान होता है
• MEV जोखिम — बॉट्स सार्वजनिक मेमोरी पूल पर ट्रेडों में अग्रिम बढ़त हासिल कर लेते हैं

एएमएम ने विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग को व्यावहारिक बनाया। साथ ही, उन्होंने पैसे गंवाने के नए तरीके भी पैदा किए।