Egy automatizált árjegyző egy képlet segítségével árazza az eszközöket, nem pedig egy megbízási könyv alapján. A kereskedés másik oldalán nincs vevő. Egy tokenekből álló pool ellenében kereskedsz. A pool két eszköz tartalékát tartalmazza, és egy matematikai szabály módosítja az árat az arány változásával. Az Uniswap népszerűsítette az állandó szorzat képletét: x szorozva y-val egyenlő k-val. Amikor valaki megveszi az A tokent, hozzáadja a B tokent a poolhoz. Az A token egyre ritkábbá válik, így az ára emelkedik. A képlet kezeli a többit.

A likviditásszolgáltatók mindkét token azonos értékét helyezik el a poolban, és részesedést kapnak a kereskedési díjakból. Cserébe átmeneti veszteséget vállalnak. Ha az egyik token ára meredeken elmozdul a másikhoz képest, a szolgáltató végül kevesebb értékkel rendelkezik, mintha egyszerűen megtartotta volna a tokeneket. A pool automatikusan újraegyensúlyozódik, és ez az újraegyensúlyozás a szolgáltató érdekei ellen dolgozhat.

AMM kompromisszumok

• Mindig nyitva – nem kell megvárni a másik félt
• Engedély nélküli – bárki biztosíthat likviditást
• Nem letéti őrizet – Ön tartja kézben a pénzeszközeit
• Állandó veszteség – az árkülönbségek károsak a szolgáltatókra
• MEV kockázat – a botok előre futtatott kereskedéseket hajtanak végre nyilvános mempoolokon

Az AMM-ek praktikussá tették a decentralizált kereskedést. Új módszereket is teremtettek a pénzvesztésre.