Gearing betyr å bruke lånte penger for å øke potensiell avkastning. Det er et forstørrelsesglass for gevinster og tap. Sett 10 000 dollar av dine egne penger i en investering og lån 90 000 dollar til. Du kontrollerer 100 000 dollar. Hvis aktivumet stiger 10 prosent, tjener du 10 000 dollar på en innsats på 10 000 dollar, en avkastning på 100 prosent. Hvis den faller 10 prosent, mister du hele innsatsen din og skylder fortsatt lånet.

Gearing forekommer i hele finanssektoren. Bedrifter låner for å finansiere ekspansjon. Boligkjøpere bruker boliglån, som er en form for gearing. Tradere bruker marginkontoer. Hedgefond bruker derivater for å forsterke posisjoner. Private equity-selskaper kjøper selskaper med stort sett gjeld. Hver bruk medfører forskjellige risikoer og forskrifter.

Faren er at gearing går begge veier. En liten negativ bevegelse kan utslette egenkapitalen. Under finanskrisen i 2008 forvandlet overdreven gearing i boliglånssikrede verdipapirer en nedgang i boligmarkedet til en global kollaps. Regulatorer innfører nå gearingsgrenser for banker og meglere. Individuelle investorer står overfor marginkrav hvis posisjonene faller for langt. Gearing kan bygge formue raskt. Det kan også ødelegge den raskere. Nøkkelen er å vite hvor mye du har råd til å tape.

Vanlige former

• Marginhandel
• Boliglån
• Bedriftsgjeld
• Derivater
• Oppkjøp av private equity