Gearing betyder at bruge lånte penge til at øge potentielle afkast. Det er et forstørrelsesglas til at måle gevinster og tab. Sæt 10.000 dollars af dine egne penge i en investering, og lån 90.000 dollars mere. Du kontrollerer 100.000 dollars. Hvis aktivet stiger 10 procent, vinder du 10.000 dollars på en andel på 10.000 dollars, et afkast på 100 procent. Hvis det falder 10 procent, mister du hele din andel og skylder stadig lånet.

Gearing forekommer i hele finanssektoren. Virksomheder låner for at finansiere ekspansion. Boligkøbere bruger realkreditlån, som er en form for gearing. Investorer bruger marginkonti. Hedgefonde bruger derivater til at forstærke positioner. Private equity-firmaer køber virksomheder med primært gæld. Hver brug medfører forskellige risici og regler.

Faren er, at gearing går begge veje. En lille negativ bevægelse kan udslette egenkapitalen. Under finanskrisen i 2008 forvandlede overdreven gearing i realkreditobligationer en nedtur på boligmarkedet til et globalt kollaps. Regulatorer pålægger nu banker og mæglere gearingsgrænser. Individuelle investorer står over for margin calls, hvis positioner falder for meget. Gearing kan hurtigt opbygge formue. Det kan også ødelægge den hurtigere. Nøglen er at vide, hvor meget du har råd til at tabe.

Almindelige former

• Marginhandel
• Boliglån
• Virksomhedsgæld
• Derivater
• Private equity-opkøb