Suatu perusahaan membutuhkan pengawasan di luar para manajer operasional sehari-hari. Dewan direksi adalah kelompok yang dipilih atau ditunjuk untuk memberikan pengawasan tersebut. Para direktur menetapkan strategi umum, merekrut dan mengevaluasi kepala eksekutif, memantau risiko utama, dan memastikan bahwa perusahaan memenuhi kewajiban hukum dan etika kepada pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya.

Dewan direksi biasanya mencakup direktur internal (eksekutif perusahaan) dan direktur eksternal atau independen. Independensi dihargai karena mengurangi konflik kepentingan. Komite dewan direksi—audit, kompensasi, nominasi—menangani tanggung jawab khusus secara lebih mendalam. Pertemuan diadakan secara teratur, dengan sesi tambahan ketika keputusan penting muncul.

Dewan direksi yang efektif menyeimbangkan dukungan terhadap manajemen dengan tantangan yang konstruktif. Dewan direksi yang disfungsional dapat menjadi sekadar stempel persetujuan atau sumber campur tangan yang terus-menerus. Kode tata kelola perusahaan dan aturan bursa saham semakin menetapkan harapan terkait komposisi, independensi, dan proses dewan direksi. Pada akhirnya, wewenang dewan direksi berasal dari pemegang saham, kepada siapa dewan direksi bertanggung jawab.