Firma potrzebuje nadzoru wykraczającego poza codzienne zarządzanie. Rada dyrektorów to grupa wybierana lub mianowana w celu zapewnienia tego nadzoru. Dyrektorzy ustalają ogólną strategię, zatrudniają i oceniają dyrektora generalnego, monitorują główne ryzyka i zapewniają, że firma wypełnia swoje zobowiązania prawne i etyczne wobec akcjonariuszy i innych interesariuszy.

W skład zarządów zazwyczaj wchodzą zarówno dyrektorzy wewnętrzni (kierownictwo firmy), jak i zewnętrzni lub niezależni. Niezależność jest ceniona, ponieważ ogranicza konflikty interesów. Komitety zarządu – audytu, wynagrodzeń i nominacji – zajmują się bardziej szczegółowymi zagadnieniami. Spotkania odbywają się regularnie, z dodatkowymi sesjami w przypadku podejmowania istotnych decyzji.

Skuteczne rady nadzorcze równoważą wsparcie dla kierownictwa z konstruktywnym wyzwaniem. Dysfunkcyjne rady nadzorcze mogą stać się albo mechanicznie fiksowane, albo źródłem ciągłej ingerencji. Kodeksy ładu korporacyjnego i regulaminy giełdowe coraz częściej określają oczekiwania dotyczące składu rady nadzorczej, jej niezależności i procedur. Ostatecznie autorytet rady nadzorczej pochodzi od akcjonariuszy, przed którymi jest ona odpowiedzialna.