تحتاج الشركة إلى رقابة تتجاوز نطاق مديريها التنفيذيين. ومجلس الإدارة هو المجموعة المنتخبة أو المعينة لتوفير هذه الرقابة. يضع أعضاء مجلس الإدارة الاستراتيجية العامة، ويعيّنون الرئيس التنفيذي ويقيّمونه، ويراقبون المخاطر الرئيسية، ويضمنون وفاء الشركة بالتزاماتها القانونية والأخلاقية تجاه المساهمين وأصحاب المصلحة الآخرين.

تتألف مجالس الإدارة عادةً من أعضاء تنفيذيين (مديري الشركة) وأعضاء مستقلين. وتُعتبر الاستقلالية ميزةً قيّمة لأنها تُقلل من تضارب المصالح. وتتولى لجان مجلس الإدارة - كالتدقيق والتعويضات والترشيحات - مسؤوليات متخصصة بتعمق أكبر. وتُعقد الاجتماعات وفق جدول زمني منتظم، مع جلسات إضافية عند اتخاذ قرارات هامة.

تُوازن مجالس الإدارة الفعّالة بين دعم الإدارة والنقد البنّاء. أما مجالس الإدارة المختلة، فقد تتحول إما إلى مجرد أداة للموافقة الشكلية أو مصدرًا للتدخل المستمر. وتُحدد قواعد حوكمة الشركات ولوائح البورصة بشكل متزايد التوقعات المتعلقة بتكوين مجلس الإدارة واستقلاليته وآلياته. وفي نهاية المطاف، تستمد سلطة مجلس الإدارة من المساهمين، الذين يخضع لهم بالمساءلة.