Una empresa necesita supervisión más allá de sus gerentes habituales. El consejo de administración es el grupo elegido o designado para ejercer dicha supervisión. Los consejeros definen la estrategia general, contratan y evalúan al director ejecutivo, supervisan los riesgos principales y garantizan que la empresa cumpla con sus obligaciones legales y éticas para con los accionistas y demás partes interesadas.

Los consejos de administración suelen estar compuestos tanto por consejeros internos (ejecutivos de la empresa) como por consejeros externos o independientes. La independencia se valora porque reduce los conflictos de intereses. Los comités del consejo —auditoría, remuneración y nombramientos— se ocupan de responsabilidades especializadas con mayor profundidad. Las reuniones se celebran periódicamente, con sesiones adicionales cuando surgen decisiones importantes.

Los consejos de administración eficaces equilibran el apoyo a la dirección con un cuestionamiento constructivo. Los consejos disfuncionales pueden convertirse en meros sellos de aprobación o en fuentes de interferencia constante. Los códigos de gobierno corporativo y las normas bursátiles especifican cada vez más las expectativas en cuanto a la composición, la independencia y el funcionamiento del consejo. En última instancia, la autoridad del consejo emana de los accionistas, ante quienes rinde cuentas.