En virksomhed har brug for tilsyn ud over dens daglige ledelse. Bestyrelsen er den gruppe, der vælges eller udpeges til at føre dette tilsyn. Bestyrelsesmedlemmer fastlægger den overordnede strategi, ansætter og evaluerer den administrerende direktør, overvåger større risici og sikrer, at virksomheden opfylder sine juridiske og etiske forpligtelser over for aktionærer og andre interessenter.

Bestyrelser omfatter typisk både interne direktører (virksomhedens ledende medarbejdere) og eksterne eller uafhængige direktører. Uafhængighed værdsættes, fordi det reducerer interessekonflikter. Bestyrelsesudvalg – revision, aflønning, nominering – håndterer specialiserede ansvarsområder i større dybde. Møder afholdes regelmæssigt med yderligere møder, når der opstår væsentlige beslutninger.

Effektive bestyrelser balancerer støtte til ledelsen med konstruktive udfordringer. Dysfunktionelle bestyrelser kan enten blive stempler eller kilder til konstant indblanding. Virksomhedsledelseskodekser og børsregler specificerer i stigende grad forventninger til bestyrelsens sammensætning, uafhængighed og processer. I sidste ende stammer bestyrelsens autoritet fra aktionærerne, som den er ansvarlig over for.