Siklus bisnis menggambarkan pola ekspansi dan kontraksi yang berulang dalam suatu perekonomian. Ini bukanlah gelombang yang mulus. Siklus ini berantakan, tidak merata, dan waktunya tidak dapat diprediksi. Siklus ini bergerak melalui empat fase: ekspansi, puncak, kontraksi, dan palung. Kemudian siklus dimulai lagi.

Ekspansi membawa pertumbuhan, perekrutan, dan peningkatan pendapatan. Puncak menandai titik tertinggi sebelum penurunan. Kontraksi, atau resesi, membawa PHK dan penurunan produksi. Palung adalah titik terendah, di mana pemulihan dimulai. Satu siklus penuh dapat berlangsung bertahun-tahun atau puluhan tahun. Ekspansi pasca-perang AS rata-rata berlangsung sekitar lima tahun, tetapi beberapa berlangsung jauh lebih lama.

Para ekonom memperdebatkan apa yang menyebabkan siklus. Guncangan seperti lonjakan harga minyak, perubahan suku bunga, dan pergeseran kepercayaan konsumen semuanya berperan. Tidak ada dua siklus yang terlihat sama. Para pembuat kebijakan mencoba untuk mengurangi dampaknya dengan instrumen fiskal dan moneter, tetapi mereka tidak dapat menghilangkan siklus tersebut sepenuhnya. Penentuan waktu sangatlah sulit.

Empat fase

• Ekspansi: pertumbuhan dan peningkatan lapangan kerja
• Puncak: output maksimum sebelum melambat
• Kontraksi: penurunan produksi dan lapangan kerja
• Palung: titik terendah sebelum pemulihan