Bank-bank saling meminjamkan uang secara terus-menerus. Beberapa bank memiliki lebih banyak uang tunai daripada yang mereka butuhkan. Bank lain kekurangan uang. Pasar antarbank mempertemukan mereka, memindahkan sejumlah besar uang dalam semalam dan untuk jangka pendek. Ini adalah saluran air dalam sistem keuangan, dan ketika tersumbat, dampaknya langsung dan parah.

Pasar beroperasi dalam beberapa cara. Di pasar tanpa jaminan, bank saling meminjamkan uang berdasarkan kepercayaan, tanpa agunan. Suku bunga pinjaman tersebut, seperti LIBOR di masa lalu atau SOFR saat ini, berfungsi sebagai patokan untuk triliunan dolar pinjaman dan derivatif. Di pasar dengan jaminan, bank meminjamkan uang dengan jaminan, biasanya surat berharga pemerintah. Perjanjian pembelian kembali, atau repo, merupakan segmen terbesar. Dalam repo, satu bank menjual surat berharga kepada bank lain dan setuju untuk membelinya kembali keesokan harinya dengan harga sedikit lebih tinggi. Perbedaan tersebut adalah bunganya.

Ketika bank-bank kehilangan kepercayaan satu sama lain, pasar antarbank membeku. Pada tahun 2008, bank-bank berhenti memberikan pinjaman semalam karena tidak ada yang tahu lembaga mana yang memegang aset hipotek beracun. Bank sentral turun tangan sebagai pemberi pinjaman terakhir, menyuntikkan likuiditas dan menjamin simpanan. Hal yang sama terjadi pada tahun 2020, ketika pandemi menyebabkan perebutan uang tunai.

Pasar antarbank tidak terlihat oleh publik, tetapi pasar ini menentukan ketersediaan dan biaya kredit di seluruh perekonomian.