Banky si neustále půjčují. Některé mají více hotovosti, než potřebují. Jiné mají málo peněz. Mezibankovní trh je vyrovnává a přesouvá obrovské částky přes noc a na krátkou dobu. Je to potrubí finančního systému a když se ucpe, následky jsou okamžité a závažné.

Trh funguje několika způsoby. Na nezajištěném trhu si banky navzájem půjčují na základě důvěry, bez zajištění. Úroková sazba z těchto úvěrů, jako je historicky LIBOR nebo dnes SOFR, slouží jako měřítko pro biliony dolarů v úvěrech a derivátech. Na zajištěném trhu banky půjčují proti zajištění, obvykle státními cennými papíry. Největším segmentem jsou dohody o zpětném odkupu neboli repo operace. V repo operaci jedna banka prodává cenné papíry druhé a souhlasí s jejich zpětným odkupem následující den za mírně vyšší cenu. Rozdíl je úrok.

Když banky ztratí vzájemnou důvěru, mezibankovní trh zamrzne. V roce 2008 banky přes noc přestaly půjčovat, protože nikdo nevěděl, které instituce drží toxická hypoteční aktiva. Centrální banky zasáhly jako věřitelé poslední instance, dodaly likviditu a zaručili vklady. Totéž se stalo v roce 2020, kdy pandemie způsobila nápor na hotovost.

Mezibankovní trh je pro veřejnost neviditelný, ale určuje dostupnost a cenu úvěrů v celé ekonomice.