تقرض البنوك بعضها بعضاً باستمرار. بعضها يملك سيولة تفوق حاجته، والبعض الآخر يعاني من نقصها. يوفق سوق ما بين البنوك بين هذه الاحتياجات، ناقلاً مبالغ طائلة بين عشية وضحاها ولفترات قصيرة. إنه بمثابة شبكة النظام المالي، وعندما يتعطل، تكون العواقب فورية وشديدة.

يعمل السوق بعدة طرق. في السوق غير المضمونة، تقرض البنوك بعضها بعضًا على أساس الثقة، دون تقديم أي ضمانات. ويُستخدم سعر الفائدة على هذه القروض، مثل سعر فائدة ليبور تاريخيًا أو سعر فائدة سوفر حاليًا، كمعيار لقياس تريليونات الدولارات من القروض والمشتقات المالية. أما في السوق المضمونة، فتقرض البنوك بضمانات، عادةً ما تكون سندات حكومية. وتُعد اتفاقيات إعادة الشراء، أو ما يُعرف بالريبو، أكبر قطاعات السوق. في اتفاقية الريبو، يبيع أحد البنوك أوراقًا مالية لبنك آخر ويتفق على إعادة شرائها في اليوم التالي بسعر أعلى قليلًا. والفرق هو سعر الفائدة.

عندما تفقد البنوك ثقتها ببعضها البعض، يتجمد سوق ما بين البنوك. ففي عام 2008، توقفت البنوك عن الإقراض فجأةً لعدم معرفة أي المؤسسات تمتلك أصولاً عقارية سامة. وتدخلت البنوك المركزية كملاذ أخير للإقراض، فضخت السيولة وضمنت الودائع. وتكرر الأمر نفسه في عام 2020، عندما تسببت الجائحة في اندفاع محموم نحو السيولة النقدية.

إن سوق ما بين البنوك غير مرئي للجمهور، ولكنه يحدد مدى توافر الائتمان وتكلفته في جميع أنحاء الاقتصاد.