Některé společnosti trvale překonávají své konkurenty. Konkurenční výhoda je soubor podmínek, které toto překonání umožňují. Může spočívat v nižších nákladech, vynikajících vlastnostech produktu, silnější značce, exkluzivním přístupu ke zdrojům nebo síti vztahů, které se ostatním snadno nevyrovnají. Tato výhoda musí být dostatečně udržitelná, aby generovala výnosy nad průměrem v odvětví po smysluplné období.

Porterovy koncepty rozlišují mezi cenovým leadershipem a strategiemi diferenciace a zaměření. Pohledy založené na zdrojích zdůrazňují jedinečná, těžko napodobitelná aktiva a schopnosti. V obou případech je výhoda dočasná, pokud firma nadále neinvestuje a nepřizpůsobuje se. Konkurenti pozorují úspěch a snaží se ho kopírovat nebo přeskočit.

Manažeři analyzují své vlastní zdroje výhod a zdroje konkurence, aby se rozhodli, kde budou konkurovat a jak budou bránit svou pozici. Výhoda, která závisí na jediném faktoru, je křehká; výhoda, která spočívá na systému posilujících aktivit, se hůře odbourává. Hledání a ochrana konkurenční výhody zůstává ústředním úkolem strategie.