Vissa företag överträffar konsekvent sina konkurrenter. Konkurrensfördelar är de villkor som gör denna överpresterande prestation möjlig. Den kan bero på lägre kostnader, överlägsna produktegenskaper, ett starkare varumärke, exklusiv tillgång till resurser eller ett nätverk av relationer som andra inte lätt kan matcha. Fördelen måste vara tillräckligt hållbar för att generera avkastning över branschgenomsnittet under en meningsfull period.

Michael Porters ramverk skiljer kostnadsledarskap från differentierings- och fokusstrategier. Resursbaserade synsätt betonar unika, svårimiterade tillgångar och förmågor. Hur som helst är fördelar tillfälliga om inte företaget fortsätter att investera och anpassa sig. Konkurrenter observerar framgångar och försöker kopiera eller hoppa över dem.

Chefer analyserar sina egna och konkurrenternas fördelar för att avgöra var de ska konkurrera och hur de ska försvara sin position. Fördelar som är beroende av en enda faktor är bräckliga; fördelar som vilar på ett system av förstärkande aktiviteter är svårare att avveckla. Sökandet efter och skyddet av konkurrensfördelar förblir en central uppgift inom strategin.