Niektóre firmy konsekwentnie przewyższają konkurencję. Przewaga konkurencyjna to zbiór warunków, które umożliwiają jej osiągnięcie. Może ona wynikać z niższych kosztów, lepszych cech produktu, silniejszej marki, wyłącznego dostępu do zasobów lub sieci relacji, z którymi inni nie mogą łatwo konkurować. Przewaga musi być na tyle trwała, aby generować zyski powyżej średniej branżowej przez znaczący okres.

Modele Michaela Portera odróżniają przywództwo kosztowe od strategii różnicowania i koncentracji. Poglądy oparte na zasobach kładą nacisk na unikalne, trudne do imitacji zasoby i możliwości. W obu przypadkach przewaga jest tymczasowa, chyba że firma kontynuuje inwestycje i adaptacje. Konkurenci obserwują sukces i próbują go skopiować lub prześcignąć.

Menedżerowie analizują własne źródła przewagi i źródła przewagi rywali, aby zdecydować, gdzie konkurować i jak bronić pozycji. Przewaga oparta na jednym czynniku jest krucha; przewaga oparta na systemie działań wzmacniających jest trudniejsza do zniweczenia. Poszukiwanie i ochrona przewagi konkurencyjnej pozostaje centralnym zadaniem strategii.