Likvidita je snadnost, s jakou lze aktivum přeměnit na hotovost, aniž by ztratilo hodnotu. Hotovost je dokonale likvidní. Spořicí účet je téměř stejně likvidní. Akcie jsou likvidní, pokud se s nimi obchoduje hodně. Dům nikoli. Prodej domu trvá měsíce a stojí tisíce na poplatcích. Rozdíl je v likviditě.

Trhy mají likviditu, když je mnoho kupujících a prodávajících. Rozpětí nabídky a poptávky, tedy rozdíl mezi nejvyšší cenou, kterou kupující zaplatí, a nejnižší cenou, kterou prodávající akceptuje, ji měří. Úzké rozpětí znamená likviditu. Široké rozpětí znamená nelikvidnost. Během krize v roce 2008 trhy s hypotečními cennými papíry zamrzly. Nebyli žádní kupující za žádnou cenu. Tato nelikvidita proměnila úvěrový problém v systémovou krizi.

Banky musí pečlivě spravovat likviditu. Drží likvidní aktiva, jako jsou státní dluhopisy a rezervy centrální banky, aby uspokojily výběry a poptávku po úvěrech. Regulační orgány od nich vyžadují, aby držely dostatek vysoce kvalitních likvidních aktiv, aby přežily 30denní stresový scénář, což je pravidlo známé jako poměr krytí likvidity. Krach Silicon Valley Bank v roce 2023 byl částečně způsoben selháním likvidity. Banka držela dlouhodobé dluhopisy, které s růstem sazeb ztrácely na hodnotě. Když vkladatelé vybrali své peníze, musela banka tyto dluhopisy prodat se ztrátou, což zničilo její kapitál.

Likvidita je důvěra. Když zmizí důvěra, zmizí s ní i likvidita.