國債是指政府欠債權人的全部債務。當政府出現財政赤字，支出超過稅收時，國債就會累積。國債由國內外投資者、中央銀行和其他國家政府以債券和其他證券的形式持有。

債務本身並非壞事。政府借貸是為了建設基礎設施、支付戰爭費用和應對危機。問題在於債務的可持續性。如果債務成長速度超過經濟成長速度，利息支出就會佔據預算中越來越大的比例，進而擠佔其他支出。

擁有本國貨幣和中央銀行的國家很少發生以本國貨幣計價的債務違約。它們可以印鈔，但這會帶來通貨膨脹的風險。以外幣借款的國家則面臨更嚴格的限制。它們可能會耗盡外匯儲備，被迫違約，這將帶來嚴重的後果。

關鍵概念

• 債務佔GDP比重
• 赤字與債務
• 利息支付
• 主權違約
• 信用評級