A dívida nacional é o montante total que um governo deve aos seus credores. Acumula-se quando os governos incorrem em défices, gastando mais do que arrecadam em impostos. A dívida é detida por investidores nacionais e estrangeiros, bancos centrais e outros governos, sob a forma de obrigações e outros valores mobiliários.

A dívida não é inerentemente má. Os governos contraem empréstimos para construir infraestruturas, financiar guerras e responder a crises. A questão é a sustentabilidade. Se a dívida crescer mais rapidamente do que a economia, os pagamentos de juros consomem uma fatia cada vez maior do orçamento. Isso prejudica outros gastos.

Os países com moeda própria e banco central raramente deixam de honrar dívidas denominadas nessa moeda. Podem imprimir dinheiro, embora isso represente o risco de inflação. Os países que contraem empréstimos em moeda estrangeira enfrentam restrições mais severas. Podem ficar sem reservas e ser obrigados a declarar uma moratória, com graves consequências.

Conceitos-chave

• Rácio dívida/PIB
• Défice versus dívida
• Pagamentos de juros
• Inadimplência soberana
• Classificações de crédito