當政府或企業需要資金時，可以透過發行債券向公眾借款。債券本質上是一種偽裝成可交易證券的貸款。購買者今天支付本金，之後定期收到利息（稱為票息），並在到期時收回本金。本金即為面額，而利率則稱為票息率。

債券在二級市場交易，因此價格會波動。當市場利率上升時，票息較低的老債券吸引力下降，價格下跌。利率下降時，情況則相反。這種反向關係是所有債券投資者首先要了解的。這也解釋了為什麼即使債券基金的借款人按時償還貸款，債券基金仍然會虧損。

風險差異巨大。美國國債被認為幾乎沒有風險，因為政府可以徵稅和印鈔票。公司債收益較高，因為公司可能破產。垃圾債券收益較高，原因也相同。

常見類型

• 政府公債：由國家財政部發行。
• 市政債券：由州和城市發行，通常免稅。
• 公司債：由公司發行，並由穆迪等評等機構進行評等。
• 零息債券：以折扣價出售，到期前不支付利息。