政府や企業が資金を必要とする場合、債券を発行することで一般から資金を借り入れることができます。債券とは、取引可能な証券の形をとった融資です。購入者は今日資金を支払い、満期時にクーポンと呼ばれる定期的な利払いと元本を受け取ります。この元本が額面金額であり、利率がクーポンレートです。

債券は流通市場で取引されるため、価格が変動します。市場金利が上昇すると、クーポン利率の低い古い債券の魅力が薄れ、価格が下落します。金利が下落すると、その逆の現象が起こります。この逆相関関係は、債券投資家が最初に学ぶべきことです。また、債券ファンドが、発行体が期日通りに返済を続けていても損失を出すことがある理由も、この関係性によって説明できます。

リスクは大きく異なります。米国債は、政府が課税や債券発行を行えるため、ほぼリスクフリーとみなされています。社債は、企業が倒産する可能性があるため、より高い利回りを提供します。ジャンク債は、同じ理由でさらに高い利回りを提供します。

一般的な種類

• 国債：各国財務省が発行する債券。
• 地方債：州や市が発行する債券で、多くの場合、非課税となる。
• 社債：企業が発行し、ムーディーズなどの格付け機関によって格付けされる債券。
• ゼロクーポン債：割引価格で販売され、満期まで利息は支払われない。