当政府或企业需要资金时，可以通过发行债券向公众借款。债券本质上是一种伪装成可交易证券的贷款。购买者今天支付本金，之后定期收到利息（称为票息），并在到期时收回本金。本金即为面值，而利率则称为票息率。

债券在二级市场交易，因此价格会波动。当市场利率上升时，票息较低的老债券吸引力下降，价格下跌。利率下降时，情况则相反。这种反向关系是所有债券投资者首先要了解的。这也解释了为什么即使债券基金的借款人按时偿还贷款，债券基金仍然会亏损。

风险差异巨大。美国国债被认为几乎没有风险，因为政府可以征税和印钞。公司债券收益较高，因为公司可能破产。垃圾债券收益更高，原因也相同。

常见类型

• 政府债券：由国家财政部发行。
• 市政债券：由州和城市发行，通常免税。
• 公司债券：由公司发行，并由穆迪等评级机构进行评级。
• 零息债券：以折扣价出售，到期前不支付利息。